Amortismanın farklı anlamları ve argümanları olabilir. Ancak en temelde, yerel ekonomiyi canlandırmak için para arzını ve fiyatları artıran ve işletmeleri ve tüketicileri daha fazla borçlanmaya ve yatırım yapmaya teşvik eden (merkez bankaları tarafından gerçekleştirilen) bir piyasa işlemidir.
Nasıl Çalışır?
Genellikle bu faaliyet, merkez bankasının devlet veya ticari banka menkul kıymetleri (örneğin hisse senetleri, tahviller veya gayrimenkul) satın alarak ekonomiye yatırım yapmasını içerir.
Merkez bankası, yeni krediler vererek bu üye bankaların rezerv varlıklarına ekler (bu, kısmi rezerv bankacılığı sistemine dayalı olarak yapılır). Bu yeni krediler herhangi bir emtia veya değerli herhangi bir şey tarafından desteklenmediğinden, QE havadan para yaratır.
Bu nedenle, QE’nin amacı, para arzını artırmak ve daha erişilebilir kılmak, ekonomik aktiviteyi ve büyümeyi arttırmaktır. Ana fikir, faiz oranlarını düşük tutmak, işletmeler ve bireyler için kredileri artırmak ve bir bütün olarak ekonomiye olan güveni artırmaktır. Pratikte, QE her zaman işe yaramaz, ancak birçok destekçisi ve muhalifi ile kesinlikle tartışmalı bir yaklaşımdır. QE, yeni akışları hedefleyen bir para politikasıdır.
Bazı bilim adamları, Japonya merkez bankasının 1990’ların sonlarında gerçek hayatta kullandığına inanıyor. Söylenenler tartışmalı çünkü birçok ekonomist şu anda Japonya’nın para politikasının aslında QE’yi içerdiğine inanmıyor. O zamandan beri, diğer bazı ülkeler de ekonomik sorunlarını azaltmaya çalışmak için QE önlemlerini kullanmaya başladılar.
Parasal Genişleme Kullanımını Ne Tetiklemiştir?
QE, mevcut bankacılık sisteminin iflası durduramamasından kaynaklanan sorunları çözmek için tasarlanmıştır. QE’nin temel amacı enflasyonu artırmaktır (deflasyonu önlemek için) ve faiz oranlarını belirlemek, merkez bankalarının enflasyon oranını kontrol etmek için kullandıkları araçlardan biridir.
Borç verme ve finansal hizmetler yavaşladığında, merkez bankaları oranları düşürebilir ve bu da bankaların kredilerini işlemesini daha ucuz hale getirir. Öte yandan, her şey pahalı, yatırım ve borç verme riskli olduğunda, yüksek faiz oranları bir tür üst sınır işlevi görebilir.
Parasal Genişleme Etkili Midir?
2008 mali krizinin sona ermesinden kısa bir süre sonra, Uluslararası Para Fonu (IMF), QE’yi olumsuz bir para politikası olarak tanımlayan bir not yayınladı. Analiz beş büyük merkez bankasını içeriyordu: ABD Federal Rezervi, Avrupa Merkez Bankası, İngiltere Bankası, Kanada Bankası ve Japonya Bankası. Her şirket benzersiz bir strateji oluşturur, ancak piyasadaki para miktarını artırır.
Raporda, merkez bankasının stratejisinin başarılı olduğu ve uzun vadeli ekonomik sorunları ve finansal sistemin çökmesini önlemek için artan likiditenin gerekli olduğu vurgulanıyor. Ancak EQ her zaman etkili değildir ve başarısı duruma ve kullanılan stratejiye bağlıdır. QE’yi (veya benzer önlemleri) kullanmayı deneyen birçok ekonomi, istenen etkiye sahip olmadı.
Doğru kullanılmadığı takdirde ekonomiye para kazandırmak ve faiz oranlarını düşürmek beklenmedik ve istenmeyen sonuçlar doğurabilir. Artıları ve eksileri aşağıdadır.
Potansiyel Avantajlar ve Pozitif Etkiler:
- Daha çok borç verme: Merkez bankası tarafından gerçekleştirilen varlık alımları sayesinde artan fonları nedeniyle bankalar daha çok kredi verme konusunda desteklenir.
- Daha çok borçlanma: Tüketiciler ve işletmeler, faiz oranları düşük olduğunda daha çok borçlanma eğilimi gösterirler.
- Daha çok harcama: Tüketiciler, tüm bu borç alma ve vermenin daha çok para yaratması nedeniyle harcamalarını arttırırlar. Daha düşük faiz oranlarıyla, parayı tasarruf hesabında atıl halde bırakmak çekici gelmez.
- İş büyümesi: İşletmeler krediler ve tüketici harcamalarındaki artış sayesinde daha çok ana paraya sahip oldukça, daha çok çalışan alma ve genişleme konusunda desteklenirler.
Potansiyel Dezavantajları ve Negatif Etkileri
Birçok uzman, QE’nin sonunda ekonomiyi yok edecek yapısal sorunlar için bir kurtarma aracı olduğunu düşünüyor. Kötü alışkanlıklarından bazıları şunlardır:
- Enflasyon: QE tarafından yaratılan artmış para arzı doğal olarak enflasyon meydana getirir. Dolaşımda daha çok para olduğu fakat ürün arzında bir yükselme olmadığı için ürünler için rekabet artar. Daha yüksek talep daha yüksek fiyatlara sebep olur. Eğer düzgün idare edilmezse enflasyon oranları hızla yükselerek hiperenflasyona sebep olabilir.
- Zorunlu borç verme olmaması: QE’de ticari bankalar daha fazla kredi verebilmek için merkez bankalarından aldıkları paraları kullanmalıdır. Fakat süreç içinde onları bunu yapmaya zorunlu kılan bir yaptırım yoktur. Örneğin QE, ABD’de 2008 finansal krizinden sonra uygulandığında, çoğu banka elde ettikleri yeni geliri dağıtmak yerine elinde tutmuştur.
- Daha fazla borç: İyileşen borçlanma koşulları işletme ve tüketicileri satın alma güçlerinin üzerindeki miktarlarda borç almaya yönlendirebilir. Bu da ekonomi üzerinde olumsuz sonuçlar doğurabilir.
- Diğer yatırım araçları üzerindeki etkileri: Bono piyasaları, QE politikaları uygulamalarının ardından sıklıkla görülen istikrarsızlık ve ani değişikliklere genellikle negatif tepki verir.
Örnekler
Merkez bankalarının parasal genişlemeyi kullandığı bazı ülkeler şunlardır:
- Japonya Merkez Bankası: 2001-2006 ve 2012 (Abenomics)
QE çabaları finansal sorunları hafifletmemiştir. Japon Yeni, ABD Doları karşısında zayıflamış ve ithalat masrafları yükselmiştir. - Amerika Birleşik Devletleri 2008-2014
ABD, mortgage krizi ve devam eden resesyonu hedefleyerek üç tur QE uygulaması gerçekleştirmiştir. Ekonomi düzelmiştir fakat bunun QE’den kaynaklanıp kaynaklanmadığı tartışılır durumdadır. QE bankacılık uygulamaları kullanmayan Kanada’ya kıyasla belirgin bir fark mevcut değildir. - Avrupa Merkez Bankası 2015-2018
Euro bölgesi, istikrarlı enflasyon, azalan işsizlik ve güçlü bir 2017 ekonomisinin yanı sıra yetersiz maaş artışı ve artan faiz oranlarıyla artı ve eksi yönlere sahiptir.
Son Söz
Negatif bir para politikası olarak QE, bazı ekonomilerin toparlanmasına yardımcı olabilir, ancak gerçekten tartışmalı bir plandır ve sonuçları bile şüphelidir. Hiperenflasyon ve aşırı borç gibi bazı potansiyel riskler hala yıkıcı bir şekilde ortaya çıkıyor olsa da, QE kullanan bazı ülkelerde likidite sorunları ve finans sektörü üzerinde olumsuz etkiler var ve diğerleri. ve satış. Uzun vadeli etkiler o kadar uzak değildir ve EQ, kullanıldığı bağlama bağlı olarak farklı etkilere sahip olabilir.
Bu post hakkında tartışma